第八章，首倡价值投资理念（1/2）

2002年5月，刚过完国际劳动节，光大证券官网以及旗下的投资快报下同时刊登了首席特约评论员肖山的一篇题为《rì趋成熟的中国股票市场投资者该何去何从》的文章。因为文中第一次明确意义的提出价值投资理念，受到资本市场的广泛关注，并且权威xìng报刊《人民rì报》转载了这篇文章。

文中首先概括了十年股市的历程，肯定了作为资本市场的最主要工具为金融体制改革，国企改制，以及实体经济的融资融券做出卓越贡献，同时改变了企业一直依托zhèng fǔ和银行的传统观念，能将优质资产直接上市，债务转股，甚至国退民进盘活实体经济，做大做强。为更多的企业发展做出了榜样。做为直接参与者，这十年造就了一批百万富翁，千万富翁，甚至亿万富翁，也有一部份人亏损，破产，这也反应了资金市场的残酷xìng和风险xìng，也揭示人xìng的激进与无惧和贪婪。

用数据列举与总结了十年来的指数的几个大起与大落，指出股市与经济不是数据的简单叠加，股市的成长xìng也不可能如国家GDP的增长一样直观向上。上市公司也不可能就一定是只金鸡，还有可能会瘟鸡充斥其中。说明了上市规则的不健全，职能部门的监督也有不到位的地方。更加反应出了投资者们追涨的乐观xìng和盲目xìng。

文章最后指出随着股市功能的进一步显现，国家进一步发展，更多企业对融资的需求。股市扩容将进入快车道，会涌现一大批中是市值的公司进入股市。中小盘股票的炒作将会在一段时间成为市场主流，但也更一步加剧了股市的风险，广大投资者们应该把价值投资作为自己的投资理念。

文中还浅释了价值投资，指出价值投资不只简单对照动态市盈率。要关注公司的成长xìng，股东回报率，行业与公司的成长xìng和周期xìng。肖山和前瞻xìng指出房地产，消费，医药行业具有长期投资价值。

肖山只是不希望广大的散户们被中小板华丽的外表和欺骗。就如后世的股指期货和创业板。因为信息与资金的极度不对称xìng，散户们只能成为大户和原始股东盘子里的菜。